記者 | 楊陽(yáng)編輯 | 文姝琪

9月20日上午，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)將正式在港交所掛牌，發(fā)行價(jià)每股69港元，融資326億港元。

經(jīng)歷了校內(nèi)網(wǎng)和飯否的遺憾，王興的第三次創(chuàng)業(yè)，終于走到一個(gè)被公認(rèn)的里程碑。

現(xiàn)在的美團(tuán)，已經(jīng)撕掉了團(tuán)購(gòu)起家的標(biāo)簽，逐漸擴(kuò)展到餐飲外賣(mài)、酒店旅游、出行、新零售等領(lǐng)域，處于無(wú)邊界擴(kuò)張的狀態(tài)。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也早已從百團(tuán)大戰(zhàn)，升級(jí)為阿里、攜程等巨頭。

進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)之后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的發(fā)展會(huì)越來(lái)越透明。按照CEO王興所宣稱的計(jì)劃，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)將要對(duì)標(biāo)亞馬遜，成為一個(gè)Food+Platform的超級(jí)平臺(tái)，覆蓋online-offline的整個(gè)消費(fèi)周期。

從2010年創(chuàng)立美團(tuán)直至今日，回顧這八年，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的每一年都有一個(gè)關(guān)鍵詞。

2010年：再創(chuàng)業(yè)

2010年的王興飯否關(guān)鍵詞

在等待飯否歸來(lái)的日子，王興另起項(xiàng)目做了美團(tuán)網(wǎng)。

美團(tuán)上線推出的第一個(gè)產(chǎn)品是梵雅葡萄酒品嘗套餐。當(dāng)年3月4日，這個(gè)套餐吸引了79人購(gòu)買(mǎi)，銷售額接近4000元。

王興把自己的新項(xiàng)目定位為新型團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，最大的特點(diǎn)是每天只賣(mài)一件商品，一周只上七個(gè)單，涉及吃喝玩樂(lè)各個(gè)方面，且折扣很大。

不過(guò)王興沒(méi)能逃出Copy to China的評(píng)價(jià)。與校內(nèi)網(wǎng)、飯否一樣，美團(tuán)被媒體形容為外國(guó)產(chǎn)品的山寨：從盈利模式，到功能規(guī)劃與頁(yè)面設(shè)計(jì)，均復(fù)刻了明星創(chuàng)業(yè)公司Groupon。Groupon是2008年金融危機(jī)后國(guó)外最受關(guān)注的創(chuàng)業(yè)公司，彼時(shí)在兩年內(nèi)就能從一級(jí)市場(chǎng)募資10億美元。

后來(lái)王興告訴騰訊的記者，自己并沒(méi)有花太多時(shí)間研究（團(tuán)購(gòu)模式），而是憑直覺(jué)判斷覺(jué)得可行，過(guò)去的校內(nèi)、海內(nèi)、飯否如是，美團(tuán)亦如是。

但實(shí)際上，他在2009年底準(zhǔn)備做美團(tuán)網(wǎng)的時(shí)候，就在內(nèi)部闡述了“四縱三橫”的理論：四縱是信息（如門(mén)戶）、溝通互動(dòng)（如IM、E-mail）、娛樂(lè)（如游戲）、商務(wù)（包括B2B、B2C、C2C、購(gòu)物搜索），“三橫”則是搜索、社會(huì)化網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。

“四縱”和“三橫”都可以獨(dú)立發(fā)展，但每過(guò)五年，它們的融合就會(huì)產(chǎn)生新的互聯(lián)網(wǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)。

美團(tuán)則是社交化網(wǎng)絡(luò)與電子商務(wù)的交集。王興說(shuō)這個(gè)交集的本質(zhì)像淘寶，聚合買(mǎi)家和賣(mài)家的需求，低成本、高效率 ，美妙之處是把營(yíng)銷和銷售很好地結(jié)合在一起。

此前，王興一直在關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷模式發(fā)展，第一階段是門(mén)戶網(wǎng)站，盈利模式是展示廣告，目標(biāo)客戶是能夠投放昂貴廣告的大企業(yè)；第二階段是搜索引擎，服務(wù)中小型企業(yè)，幾萬(wàn)塊錢(qián)就能買(mǎi)關(guān)鍵詞做廣告。

兩者之后，王興發(fā)現(xiàn)還有一類商家被漏掉了：沒(méi)有經(jīng)濟(jì)實(shí)力在門(mén)戶網(wǎng)站、搜索引擎做廣告，卻一直有推廣需求的本地中小企業(yè)。團(tuán)購(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)推廣模式能夠直接幫助他們帶來(lái)交易，屬于完全的按照效果付費(fèi)。

照這個(gè)模式，美團(tuán)在商家拿到三折、兩折，甚至低于一折的優(yōu)惠，消費(fèi)者到美團(tuán)網(wǎng)購(gòu)買(mǎi)，美團(tuán)網(wǎng)返美團(tuán)券給消費(fèi)者，消費(fèi)者消費(fèi)后，商家拿著美團(tuán)券到美團(tuán)網(wǎng)結(jié)賬。

本質(zhì)上，團(tuán)購(gòu)幫商家宣傳，節(jié)省下來(lái)的廣告成本，一部分讓利給消費(fèi)者，一部分變成商家的利潤(rùn)，剩下的就是美團(tuán)的利益。

美團(tuán)上線后不久，王興就接到了紅杉中國(guó)的電話。這是他第一次見(jiàn)到沈南鵬，發(fā)現(xiàn)沈南鵬對(duì)這種商業(yè)模式有很清晰的看法。年底，美團(tuán)獲得紅杉資本的1200萬(wàn)美元A輪融資，后者是美團(tuán)當(dāng)時(shí)的唯一投資人。

在Groupon的巨大光環(huán)下，競(jìng)爭(zhēng)隨之而來(lái)。3月14日，窩窩團(tuán)上線，3月15日，F(xiàn)團(tuán)上線；3月16日，拉手網(wǎng)上線……6月，國(guó)內(nèi)的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站已經(jīng)超過(guò)了2000家，最高峰時(shí)期，市場(chǎng)上有5000家。7月，當(dāng)美團(tuán)每月流水超過(guò)500萬(wàn)時(shí)，騰訊也上線了QQ團(tuán)購(gòu)網(wǎng)，王興如坐針氈地發(fā)問(wèn)，“有什么業(yè)務(wù)是騰訊不做的嗎？” 騰訊也許會(huì)遲到，但永遠(yuǎn)不會(huì)缺席。

實(shí)際上，要復(fù)制團(tuán)購(gòu)模式?jīng)]有一點(diǎn)門(mén)檻，但需要很強(qiáng)的執(zhí)行力和線下推廣能力。當(dāng)時(shí)整個(gè)團(tuán)購(gòu)行業(yè)都在各個(gè)城市招聘員工、組建團(tuán)隊(duì)，尋找餐飲、KTV、電影等線下生活服務(wù)類商家合作。

初期，美團(tuán)網(wǎng)就在內(nèi)部討論過(guò)直營(yíng)和代理的兩種擴(kuò)張策略——直營(yíng)一年只能開(kāi)6個(gè)站，太慢了，所以除了上海，美團(tuán)其他站點(diǎn)都是由代理商發(fā)展起來(lái)的。與此同時(shí)，美團(tuán)也在收編其他本地的小型團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站作為分站。

千團(tuán)大戰(zhàn)很快讓美團(tuán)感受到了競(jìng)爭(zhēng)的壓力，拉手網(wǎng)不斷融資，計(jì)劃要短期內(nèi)覆蓋200個(gè)城市，流量超過(guò)了美團(tuán)。

激烈的競(jìng)爭(zhēng)讓團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站毛利率迅速下滑，代理商同樣感受到了壓力，美團(tuán)鑒于代理商素質(zhì)良莠不齊，開(kāi)始從代理商模式轉(zhuǎn)為直營(yíng)，同時(shí)加速開(kāi)站。

團(tuán)購(gòu)行業(yè)越來(lái)越熱，期間有記者問(wèn)王興，有沒(méi)有擔(dān)心過(guò)美團(tuán)網(wǎng)會(huì)像飯否那樣？王興說(shuō)，不會(huì)。美團(tuán)網(wǎng)是一件特別和諧的事業(yè)，可以帶來(lái)實(shí)惠，刺激消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需。

2011年：冬天

2011年的王興飯否關(guān)鍵詞

誰(shuí)都沒(méi)有料到，團(tuán)購(gòu)的從熱轉(zhuǎn)冷，不過(guò)短短一年時(shí)間。

2011年，團(tuán)購(gòu)已成為互聯(lián)網(wǎng)最熱門(mén)的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，各家網(wǎng)站一邊比拼資本的力量，一邊迅速跑馬圈里開(kāi)設(shè)分站。

2月，美團(tuán)網(wǎng)開(kāi)站20多個(gè)，3月底開(kāi)站40個(gè)城市，5月美團(tuán)分站數(shù)量100個(gè)，為了完成激進(jìn)的開(kāi)站計(jì)劃，美團(tuán)一直大肆招兵買(mǎi)馬。當(dāng)時(shí)，王興還公布了一個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：平均一個(gè)人一年大概團(tuán)購(gòu)6次，一次大概50塊錢(qián)。

不過(guò)這一時(shí)期的美團(tuán)，在資金和市場(chǎng)份額上都并非領(lǐng)頭者。2011年1月，市場(chǎng)上共有團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站1728家，行業(yè)淘汰的速度很快，每天還有數(shù)十家新公司入場(chǎng)。

一方面，他們?cè)趫F(tuán)購(gòu)行業(yè)發(fā)起廣告大戰(zhàn)，瘋狂在線下投放廣告——團(tuán)寶網(wǎng)全年投放5. 5億元，糯米網(wǎng)投放2億元，大眾點(diǎn)評(píng)投放3億～4億元；另一方面，為了爭(zhēng)取更商戶合作，團(tuán)購(gòu)行業(yè)開(kāi)始做預(yù)付包銷，預(yù)付一筆款給商家，讓商家將優(yōu)惠單子投放到自己網(wǎng)站上，這對(duì)美團(tuán)的銷售影響很大。

此時(shí)，美團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手彈藥也相當(dāng)充足。公開(kāi)資料顯示，4月，大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)完成C輪1億美元融資用于團(tuán)購(gòu)；5月，窩窩團(tuán)在行業(yè)迅速挖人崛起；而拉手網(wǎng)三輪融資共拿到1.6億美元。

但王興沒(méi)有與同行比激進(jìn)。校內(nèi)網(wǎng)資金鏈斷裂加上錯(cuò)過(guò)融資而賣(mài)給陳一舟的教訓(xùn)，讓王興刻骨銘心，所以美團(tuán)并沒(méi)有參與廣告大戰(zhàn)，而是把重心傾向網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷，也沒(méi)有迅速跟進(jìn)預(yù)付報(bào)銷的合作方式，謹(jǐn)慎處理現(xiàn)金流和控制風(fēng)險(xiǎn)。

這個(gè)時(shí)期的美團(tuán)資金花在開(kāi)發(fā)移動(dòng)端與其他系統(tǒng)，包括與美團(tuán)團(tuán)購(gòu)產(chǎn)品融合的LBS產(chǎn)品以及商家管理系統(tǒng)CRM 、MIS系統(tǒng)等IT系統(tǒng)，用以減少銷售管理和人力成本。王興的判斷是，瘋狂燒錢(qián)不理性，競(jìng)爭(zhēng)不能持續(xù)太久，團(tuán)購(gòu)資本市場(chǎng)的冬天要到了。

融資窗口從6月份開(kāi)始逐漸關(guān)閉，團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站融資越來(lái)越難。7月，變成了團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域的分水嶺，

王慧文認(rèn)為，冬天是國(guó)際資本市場(chǎng)的大環(huán)境不好，以及國(guó)內(nèi)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站前期燒錢(qián)過(guò)度所致，未來(lái)的團(tuán)購(gòu)行業(yè)只有兩三家可以生存；王興認(rèn)為，團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站最終能否立足，最關(guān)鍵的是產(chǎn)品質(zhì)量和用戶體驗(yàn)，它們永遠(yuǎn)無(wú)法靠有錢(qián)贏得勝利，因?yàn)轵v訊和百度更有錢(qián)。

當(dāng)時(shí)，美團(tuán)完成B輪融資，5000萬(wàn)美元到賬，王興干了一件前所未有的事，公示賬戶上6200萬(wàn)美元，證明自己能挺過(guò)可能長(zhǎng)達(dá)兩年的資本冰凍期。

這也是美團(tuán)和阿里的蜜月期，該輪融資的領(lǐng)投方是阿里。入股之后，阿里對(duì)美團(tuán)的快速崛起起了很大作用，尤其是阿里系的干嘉偉進(jìn)入美團(tuán)，負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈管理、銷售部等業(yè)務(wù)管理。他一邊調(diào)整美團(tuán)的銷售團(tuán)隊(duì)組織架構(gòu)，一邊制定銷售管理制度，美團(tuán)銷售團(tuán)隊(duì)的城市經(jīng)理基本都經(jīng)歷了換血。

再看向市場(chǎng)，大部分快速崛起的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站正在過(guò)冬：窩窩團(tuán)很快開(kāi)始裁員，10月拉手網(wǎng)開(kāi)始收縮，后又被舉報(bào)財(cái)務(wù)造假等問(wèn)題使得上市計(jì)劃擱淺，其他同樣依靠資本催肥的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，也開(kāi)始大規(guī)模裁員、拖欠商家賬款。

這時(shí)，美團(tuán)網(wǎng)再次召開(kāi)城市經(jīng)理大會(huì)，動(dòng)員反擊，地推員工加班加點(diǎn)拜訪商家上單子，其迅速反超對(duì)手成為行業(yè)第一。

年底，美團(tuán)網(wǎng)開(kāi)始實(shí)施全員持股計(jì)劃。11月1日之前簽署勞動(dòng)合同滿6個(gè)月且當(dāng)前在職的正式員工，可擁有第一期期權(quán)發(fā)放資格，期權(quán)發(fā)放的數(shù)量為每人500股，每股行權(quán)價(jià)為0.96美元，按照四年時(shí)間兌現(xiàn)。

2011年，美團(tuán)銷售額14. 5億，比2010年翻了10倍，但總體還沒(méi)有贏利。

王興總結(jié)，在2011年上上下下“城頭變幻大王旗”，美團(tuán)始終堅(jiān)持目標(biāo)策略，扎扎實(shí)實(shí)干該干的事，終于確立了全國(guó)第一名的地位。王慧文的說(shuō)法更加直接：“不是因?yàn)槲覀冏龅糜卸嗪�，而是�?duì)手做得太爛�！�

王興還發(fā)現(xiàn)，服務(wù)的電子商務(wù)規(guī)模和商品的電子商務(wù)規(guī)模同樣龐大，至于是叫團(tuán)購(gòu)、O2O、還是本地服務(wù)商城，并不是那么重要。

期間，王興在采訪中開(kāi)始提到《有限和無(wú)限的游戲》對(duì)他的影響，每隔一段時(shí)間他就要再看一遍。

2012年：上岸

2012年的王興飯否關(guān)鍵詞

“上岸”意味著階段性的安全。

2012年年初，美團(tuán)已經(jīng)穩(wěn)在行業(yè)第一，“上岸”是王興在年會(huì)上的定調(diào)。

他強(qiáng)調(diào)基于“三高三低”的理念，最首要的目標(biāo)是在年底前做到單月盈虧平衡，最終成為賺錢(qián)的公司。

所謂“三高三低”理論，是相對(duì)Groupon高毛利、高成本運(yùn)營(yíng)而言，美團(tuán)定位于：高品質(zhì)、低價(jià)格；高效率、低成本；高科技，低毛利。亞馬遜已經(jīng)證明了高科技、低毛利、大規(guī)模的巨大的商業(yè)價(jià)值。

當(dāng)年，美團(tuán)覆蓋了全國(guó)160個(gè)城市，地級(jí)及以上的城市近300個(gè)，縣級(jí)市是364個(gè)，5月公布的銷售額是3.8億元。但城市間毛利率差距大，市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，整體團(tuán)購(gòu)毛利率不到7%，而Groupon的毛利率接近40%。

團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站行業(yè)開(kāi)始另辟蹊徑，一方面爭(zhēng)取市場(chǎng)份額，一方面嘗試建立商城模式，同時(shí)嘗試介入京東等平臺(tái)。但無(wú)論如何，他們還是避免不了銷售額增長(zhǎng)、利率下降的窘境。

期間，阿里也曾主動(dòng)提出將美團(tuán)業(yè)務(wù)嫁接在淘寶上的想法，畢竟淘寶擁有流量巨大，但被王興拒絕。

為了做到盈利，王慧文定下的目標(biāo)是毛利率8%，月銷售額達(dá)到6億，當(dāng)時(shí)美團(tuán)的毛利率已經(jīng)超過(guò)6%。銷售方面，轉(zhuǎn)向“狂拜訪、狂上單”，增加有效供給，做本地生活服務(wù)的電商。

2012年，美團(tuán)總交易額55. 5億，前一年雙11淘寶天貓一天的促銷活動(dòng)是191億。另一邊，美團(tuán)移動(dòng)端開(kāi)始有了爆發(fā)性增長(zhǎng)，年底占了美團(tuán)全年交易額的30%。

王興在接受《福布斯》采訪中總結(jié)過(guò)美團(tuán)運(yùn)營(yíng)的三個(gè)原則：放棄實(shí)物團(tuán)購(gòu)，專攻服務(wù)團(tuán)購(gòu)；利用算法，尋找本地服務(wù)的完美匹配；像沃爾瑪那樣運(yùn)營(yíng)團(tuán)購(gòu)，堅(jiān)持低毛利。

也是這一年，O2O的概念在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)中走熱，讓團(tuán)購(gòu)有了更多的想象空間。

王興當(dāng)時(shí)認(rèn)為，傳統(tǒng)電商的元年是在1998年，2010年是中國(guó)服務(wù)電子商務(wù)的元年，2012年將會(huì)是服務(wù)電子商務(wù)的分水嶺。對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)，平臺(tái)95%業(yè)務(wù)都是服務(wù)，目標(biāo)是要做中國(guó)最好的第三產(chǎn)業(yè)電子商務(wù)企業(yè)，即服務(wù)業(yè)的電子商務(wù)。

王慧文認(rèn)為，O2O跟團(tuán)購(gòu)的關(guān)系類似電子商務(wù)和B2C/C2C的關(guān)系，未來(lái)團(tuán)購(gòu)對(duì)美團(tuán)的價(jià)值可類比為阿里B2B對(duì)于阿里的價(jià)值，提供不斷的現(xiàn)金流，幫助淘寶、支付寶發(fā)展。

于是，王興對(duì)美團(tuán)未來(lái)規(guī)劃做了T型戰(zhàn)略，橫是團(tuán)購(gòu)，豎是電影、酒店等垂直行業(yè)。 例如要在電影這一豎上有更深入、更開(kāi)放的服務(wù)，就需要做一個(gè)跟團(tuán)購(gòu)沒(méi)有任何關(guān)系的獨(dú)立品牌。貓眼電影的獨(dú)立，就是美團(tuán)的T型戰(zhàn)略的第一步。

與此同時(shí)，中低端酒店團(tuán)購(gòu)的業(yè)務(wù)也在平臺(tái)上自發(fā)生長(zhǎng)，美團(tuán)發(fā)現(xiàn)這一部分市場(chǎng)是OTA頭部平臺(tái)忽視的市場(chǎng)，并且美團(tuán)高頻團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)帶動(dòng)低頻酒店團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)，在獲客成本上比同行更低。

王興覺(jué)得，再到2013年，團(tuán)購(gòu)就不會(huì)這么受關(guān)注，不是因?yàn)樗�不重要了，而是因�(yàn)樗�變得很普遍了，越�?lái)越成為正常消費(fèi)的一部分，就好像10年前到現(xiàn)在人們對(duì)“網(wǎng)上買(mǎi)書(shū)”這件事看法的演變。

2013年：O2O

2013年的王興飯否關(guān)鍵詞

一個(gè)新的概念與風(fēng)口開(kāi)始挑動(dòng)資本與行業(yè)的神經(jīng)。

王興在美團(tuán)2013年初的年會(huì)上，放出了一頁(yè)P(yáng)PT“從美團(tuán)的三年到O2O的十年”，為美團(tuán)做了一份規(guī)劃，2015年美團(tuán)營(yíng)業(yè)額的目標(biāo)1000億，2020年美團(tuán)的營(yíng)業(yè)額目標(biāo)是10000億。

從2010年至此，美團(tuán)經(jīng)歷了千團(tuán)大戰(zhàn)，后面兩三年逐步市場(chǎng)整合，已經(jīng)占據(jù)了50%的市場(chǎng)份額。

跟蹤采訪王興多年的記者李志剛在書(shū)中寫(xiě)到，在美團(tuán)誕生之后的三年里，王興完成了巨大的蛻變， 從極客、產(chǎn)品經(jīng)理到優(yōu)秀的CEO、企業(yè)家。

王興發(fā)了一條激勵(lì)團(tuán)隊(duì)的微博：“O2O的十年注定是苦逼又牛逼的十年”。他相信本世紀(jì)第二個(gè)十年會(huì)是O2O的十年，而團(tuán)購(gòu)又非常好地契合了O2O最重要的特征。團(tuán)購(gòu)本身集中在餐飲購(gòu)物領(lǐng)域的含義已經(jīng)日趨模糊，以吃喝玩樂(lè)為主的本地生活服務(wù)涵蓋了更大的市場(chǎng)。

美團(tuán)正式轉(zhuǎn)向O2O領(lǐng)域，在主力產(chǎn)品美團(tuán)外，還推出了貓眼電影和美團(tuán)酒店兩個(gè)獨(dú)立的客戶端。其出發(fā)點(diǎn)是一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)用戶的大多數(shù)本地需求的綜合應(yīng)用，這比分拆獨(dú)立的應(yīng)用更為便捷，除非用戶對(duì)某一方面有特定的需求。

不久后，美團(tuán)公布貓眼電影實(shí)現(xiàn)了每月30%的增長(zhǎng)，銷售額占據(jù)全國(guó)電影票房銷售額的9%，全國(guó)每售出的10張電影票中就有一張票出自美團(tuán)。

王興打算將貓眼電影的模式復(fù)制到更多領(lǐng)域。期間，未來(lái)將成為美團(tuán)重心業(yè)務(wù)的外賣(mài)項(xiàng)目開(kāi)始孵化。

外賣(mài)的孵化，需要回溯到2012年底。彼時(shí)美團(tuán)實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡，進(jìn)入一個(gè)良性軌道，需要尋找業(yè)務(wù)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，于是王慧文重新組建一個(gè)新的產(chǎn)品部，大概看了五六個(gè)方向，最后定了外賣(mài)。

“時(shí)機(jī)成熟”是王慧文選擇外賣(mài)的原因，他曾解釋道：“我們發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有外賣(mài)公司的經(jīng)營(yíng)健康水平比之前好很多，多個(gè)校園外賣(mài)都已經(jīng)開(kāi)始多校區(qū)經(jīng)營(yíng)。同時(shí)再觀察一下他們的經(jīng)營(yíng)水平，發(fā)現(xiàn)他們并非將經(jīng)營(yíng)做到極致才勉強(qiáng)生存，這是很重要的信號(hào)。對(duì)一個(gè)行業(yè)而言，如果在產(chǎn)品和經(jīng)營(yíng)者的管理水平都沒(méi)有特別好但用戶已經(jīng)在健康地、反復(fù)地使用時(shí)，意味著時(shí)間點(diǎn)成熟了�！�

12月19日，美團(tuán)外賣(mài)在美團(tuán)北京主站測(cè)試上線。當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)上餓了么已經(jīng)做了3年，剛完成C輪融資，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手還有家美食會(huì)、易淘食和淘寶點(diǎn)點(diǎn)。

美團(tuán)稱，外賣(mài)的市場(chǎng)規(guī)模是不亞于團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)，美團(tuán)外賣(mài)將快速擴(kuò)張，未來(lái)三年投資10億，覆蓋100個(gè)城市，并和各城市當(dāng)?shù)氐耐赓u(mài)配送團(tuán)隊(duì)建立合作，實(shí)現(xiàn)以分鐘為單位的即時(shí)配送。這是美團(tuán)自身能力的變化，因?yàn)槊缊F(tuán)要在各地組建外賣(mài)城市團(tuán)隊(duì)，發(fā)揮其銷售團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢(shì)。

同樣在崛起的黑馬還有酒店業(yè)。美團(tuán)稱其內(nèi)部數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，酒店業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)去哪兒。美團(tuán)也在嘗試著更加開(kāi)放，推出美團(tuán)云，向中小創(chuàng)業(yè)公司開(kāi)放美團(tuán)最基礎(chǔ)的一部分服務(wù)，但這不是美團(tuán)優(yōu)先級(jí)戰(zhàn)略。

這一年，美團(tuán)交易額達(dá)到160億元，覆蓋7000萬(wàn)消費(fèi)者、全國(guó)200多個(gè)城市的40萬(wàn)商戶。王興完成了團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)份額和移動(dòng)端交易額超過(guò)50%的目標(biāo)，但沒(méi)有完成全年交易額188億的目標(biāo)。

美團(tuán)的盈利狀態(tài)也在這年開(kāi)始好轉(zhuǎn)，大多數(shù)月份都是盈利的，這幫助美團(tuán)在2013年首次實(shí)現(xiàn)了年度盈利——盡管只是微利。

2014年：巨頭

2014年的王興飯否關(guān)鍵詞

團(tuán)購(gòu)行業(yè)在這一年落下尾聲。

絕大多數(shù)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站已經(jīng)關(guān)閉，百度全資收購(gòu)糯米網(wǎng)，騰訊戰(zhàn)略投資大眾點(diǎn)評(píng)，持股20%。美團(tuán)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手從散戶變成了巨頭。

王興認(rèn)為，2014年他們將面臨前所未有的、分外強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這是一件榮耀的事，因?yàn)檫@樣的機(jī)會(huì)不多，美團(tuán)離破產(chǎn)永遠(yuǎn)只有6個(gè)月時(shí)間。

王興稱，美團(tuán)占據(jù)60%的市場(chǎng)份額，大眾點(diǎn)評(píng)大概22%、23%左右，第三名糯米8%、9%，前三名已經(jīng)占到市場(chǎng)的90%以上。而來(lái)自在移動(dòng)端的訂單已經(jīng)占據(jù)美團(tuán)的70%。

當(dāng)時(shí)最受行業(yè)關(guān)注的并不是王興，而是滴滴打車與快的打車之爭(zhēng)。在滴滴成立初期，程維還把產(chǎn)品雛形拿給王興看過(guò)，王興并未能料到未來(lái)滴滴的體量，也沒(méi)料到四年后，兩者在某些領(lǐng)域成為了直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

在打車行業(yè)拼得你死我活的同時(shí)，美團(tuán)依然在發(fā)展自己的“T形戰(zhàn)略”。

其中，貓眼電影成為獨(dú)立事業(yè)群是“T型戰(zhàn)略”的重要一步。此前，所有垂直業(yè)務(wù)都通用一套地推團(tuán)隊(duì)，但貓眼獨(dú)立后，有獨(dú)立的供應(yīng)鏈體系和銷售團(tuán)隊(duì)。此后，酒店、外賣(mài)等也仿照這一路徑，組建各自的供應(yīng)體系和地推隊(duì)伍。

王慧文認(rèn)為，外賣(mài)對(duì)美團(tuán)來(lái)說(shuō)，能與自己的現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，團(tuán)購(gòu)和外賣(mài)在商家上有很大的重合。對(duì)商家來(lái)說(shuō)，外賣(mài)不占用餐廳門(mén)店面積，商家會(huì)把它視為一種額外收入。因此外賣(mài)服務(wù)是美團(tuán)對(duì)餐飲商家在團(tuán)購(gòu)之外服務(wù)的一種自然延伸。

5月，美團(tuán)完成不到3億美元的C輪融資，估值為20~30億美元。36kr的報(bào)道引用接近王興的人士透露，美團(tuán)未來(lái)一段時(shí)間的重點(diǎn)不是放在融資和宣傳上，而是要抓緊時(shí)間擴(kuò)大規(guī)�！�—王興擔(dān)心巨頭入場(chǎng)。

令他擔(dān)心的，還有服務(wù)業(yè)受互聯(lián)網(wǎng)改造的速度和程度，市場(chǎng)上不斷有更多新興的模式出現(xiàn)，美團(tuán)面臨的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手會(huì)越來(lái)越多，越來(lái)越不一樣。

《中國(guó)企業(yè)家》曾有報(bào)道形容：美團(tuán)占有壟斷地位的三四線城市在遭遇大眾點(diǎn)評(píng)、百度糯米強(qiáng)有力的反撲；在酒店、外賣(mài)等垂直領(lǐng)域，還有攜程、去哪兒、餓了么等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；還沒(méi)擴(kuò)張的細(xì)分領(lǐng)域，還有e代駕等公司快速崛起。

8月，美團(tuán)宣布交易額突破45億元。整個(gè)2014年，美團(tuán)交易額從去年的160億翻兩倍至450億，移動(dòng)端交易額占比90%以上，員工數(shù)量即將超過(guò)一萬(wàn)。

王興表示，2015年還將繼續(xù)在生活服務(wù)領(lǐng)域發(fā)力，此前的目標(biāo)是超過(guò)1000億元。

但另一方面，原本已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的美團(tuán)，由于繼續(xù)大規(guī)模投入而重新虧損。王興稱自己心里有底，知道在什么情況下可以盈利，不想停下來(lái)盈利，是因?yàn)橄朐鲩L(zhǎng)得更快。

2015年：合并

2015年的王興飯否關(guān)鍵詞

2015年是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的合并大年，也是美團(tuán)的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

在年初的會(huì)上，王興還向內(nèi)部員工傳達(dá)了2015年是O2O大決戰(zhàn)之年的想法，美團(tuán)要面對(duì)挑戰(zhàn)，去搭建平臺(tái)、建設(shè)生態(tài)。

他總結(jié)：團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域，美團(tuán)占據(jù)60%的市場(chǎng)份額或者更高，但還沒(méi)有完全結(jié)束；電影領(lǐng)域，BAT或者其他公司，線上線下和我們一樣在做很多嘗試；酒店領(lǐng)域，雖然間夜量很大，但是覆蓋份額非常不足；外賣(mài)領(lǐng)域，在校園反超對(duì)手，但在白領(lǐng)和更大的市場(chǎng)還是剛剛進(jìn)入。

有媒體統(tǒng)計(jì)，從2013年到2015年的三年間，美團(tuán)涉足的品類有電影、外賣(mài)、餐飲、酒店、景區(qū)門(mén)票、親子、婚慶、實(shí)物電商等十余類，O2O大火之時(shí)，甚至接入了美甲、保潔、修鎖、汽車洗護(hù)等上門(mén)服務(wù)，擴(kuò)張不可謂不瘋狂。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也同樣在擴(kuò)張：阿里計(jì)劃60億復(fù)活口碑網(wǎng)，百度宣布未來(lái)三年要砸200億挑戰(zhàn)美團(tuán)的市場(chǎng)地位。

到2015年年中，美團(tuán)對(duì)外亮了一次成績(jī)單。上半年交易額470億元，超過(guò)去年全年的交易總額；酒店旅游事業(yè)群整體交易額71億元，成為中國(guó)第二大酒店在線交易平臺(tái)；在T型戰(zhàn)略里，逐漸打通更多垂直新業(yè)務(wù)平臺(tái)。

王興稱，美團(tuán)的團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)份額已超過(guò)62%，超過(guò)第二名、第三名2到3倍，自信下半年的交易額將遠(yuǎn)超上半年，并最終實(shí)現(xiàn)千億總額的目標(biāo)。

與此同時(shí)，美團(tuán)進(jìn)行了組織調(diào)整，新設(shè)立外賣(mài)配送事業(yè)群和酒店旅游事業(yè)群，王慧文和陳亮分別出任兩大事業(yè)群的總裁。

但很快，美團(tuán)融資困難的傳聞也在四起——原本美團(tuán)計(jì)劃進(jìn)行新一輪10億美元融資，公司的估值將超過(guò)150億美元，但隨后融資目標(biāo)降到了8億美元。有媒體形容此刻的美團(tuán)和2014年上市前的京東極為相似，而O2O的難度還比電商高幾個(gè)段位。

該報(bào)道稱，7月至今，美團(tuán)市場(chǎng)份額從60%多下降到50%出頭，大眾點(diǎn)評(píng)和百度糯米份額都在20%以上；美團(tuán)在北京、成都、福州、廈門(mén)等多個(gè)一二線城市，已被大眾點(diǎn)評(píng)和百度糯米攻下，份額下降到40%以下；泉州、太原等諸多三四線城市也出現(xiàn)了被對(duì)手大規(guī)模反超的情況。

對(duì)此，美團(tuán)很快反擊為造謠，并稱融資預(yù)計(jì)在9月底或者10月份完成。

但行業(yè)最終等來(lái)的消息，是美團(tuán)與點(diǎn)評(píng)的合并。

10月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)正式宣布合并，成為最大的到店餐飲服務(wù)平臺(tái)，餐飲團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也暫時(shí)告一段落。而合并的背后斗爭(zhēng)激烈，不僅點(diǎn)評(píng)一方多數(shù)創(chuàng)始人出局，美團(tuán)和阿里的矛盾也越來(lái)越明顯。

原本美團(tuán)和點(diǎn)評(píng)分別有阿里和騰訊的投資，2014年王興還透露阿里大約持有美團(tuán)10%至15%的股份，屬于財(cái)務(wù)投資者。而到合并時(shí)采取了5：5的換股方式，導(dǎo)致騰訊持股比例超過(guò)了阿里。華爾街日?qǐng)?bào)還稱合并后的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)會(huì)進(jìn)行新一輪融資，如果騰訊領(lǐng)投10億，阿里已經(jīng)沒(méi)有了話語(yǔ)權(quán)。

另一面，阿里計(jì)劃打造自己的O2O平臺(tái)口碑，直接對(duì)抗美團(tuán)的核心業(yè)務(wù)，阿里和美團(tuán)形成暗戰(zhàn)，外界還傳聞阿里在兜售所持有的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)新公司7%股份。

美團(tuán)一邊對(duì)外否認(rèn)這些傳聞，一邊在內(nèi)部開(kāi)始了漫長(zhǎng)的整合期。

11月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)成立平臺(tái)事業(yè)群、到店餐飲事業(yè)群、到店綜合事業(yè)群、外賣(mài)配送事業(yè)群、酒店旅游事業(yè)群五大事業(yè)群。人事上，張濤不再擔(dān)任新公司聯(lián)席CEO，轉(zhuǎn)任公司董事長(zhǎng)，王興擔(dān)任新公司的CEO，不再擔(dān)任聯(lián)席董事長(zhǎng)。

整體上，點(diǎn)評(píng)系正在逐步退出。

2016年：調(diào)整

2016年的王興飯否關(guān)鍵詞

合并后的新集團(tuán)得到了資本市場(chǎng)的肯定。

一開(kāi)年，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)宣布完成33億美元融資，新估值超過(guò)180億美元，由騰訊、DST、摯信資本領(lǐng)投，國(guó)開(kāi)開(kāi)元、今日資本等跟投，創(chuàng)下未上市公司融資金額的新高。

另一邊，阿里巴巴出售其美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股權(quán)，轉(zhuǎn)而以12.5億美元入股美團(tuán)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手餓了么，占股28%成最大機(jī)構(gòu)股東。

融資的同時(shí)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的整合調(diào)整變得更加頻繁起來(lái)。1月，結(jié)婚消費(fèi)服務(wù)完成整合，2月，成立家裝事業(yè)部；3月，休閑娛樂(lè)業(yè)務(wù)完成整合，教育業(yè)務(wù)完成整合，4月，分拆貓眼電影業(yè)務(wù)，5月，組成大交通事業(yè)部……

7月，美團(tuán)成立餐飲平臺(tái)，將原到店餐飲事業(yè)群、外賣(mài)配送事業(yè)群和餐飲生態(tài)平臺(tái)層級(jí)取消，統(tǒng)一進(jìn)餐飲平臺(tái)，由王慧文負(fù)責(zé)。調(diào)整后，美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)強(qiáng)化了餐飲、綜合（即除餐飲外的本地生活服務(wù)）、酒店旅行三駕馬車，同時(shí)繼續(xù)建設(shè)生活服務(wù)電商平臺(tái)。

這一年來(lái)，美團(tuán)已經(jīng)進(jìn)行了五次較大的架構(gòu)調(diào)整，三次發(fā)生在合并后，且都圍繞餐飲的核心業(yè)務(wù)。前面的“T型戰(zhàn)略”已少有被提起，一度被認(rèn)定為T(mén)型戰(zhàn)略的貓眼電影，也在5月通過(guò)換股轉(zhuǎn)讓給了光線傳媒。

對(duì)王慧文來(lái)說(shuō)，在一年內(nèi)的職位也變更了四次，最終直接負(fù)責(zé)核心餐飲業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)他已經(jīng)在兩年半內(nèi)將美團(tuán)外賣(mài)發(fā)展到與餓了么、百度外賣(mài)抗衡。另一方面，曾經(jīng)幫助美團(tuán)在初期搭建核心團(tuán)購(gòu)、地推和銷售業(yè)務(wù)的阿里系干嘉偉，逐漸從臺(tái)前轉(zhuǎn)到了支持幕后的工作。

與整合同期出現(xiàn)的還有三次裁員傳聞，這源于PIP計(jì)劃和城市合伙人計(jì)劃。美團(tuán)只認(rèn)定是為了戰(zhàn)略升級(jí)和運(yùn)營(yíng)效率，對(duì)相關(guān)支持崗位做了組織優(yōu)化，但實(shí)際上已經(jīng)反映了其收縮過(guò)去傳統(tǒng)而笨重的地推，轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。去團(tuán)購(gòu)化成為其常態(tài)。

8月，王興透露，美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)已經(jīng)完成初步融合，除了外賣(mài)業(yè)務(wù)外，其他業(yè)務(wù)在7月份已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了整體盈利。

他認(rèn)為美團(tuán)點(diǎn)評(píng)已經(jīng)成為中國(guó)前三大電商平臺(tái)——每年2.2億人消費(fèi)，和全國(guó)1100個(gè)城市的400萬(wàn)個(gè)本地生活服務(wù)商合作，合計(jì)融資55億美元。

王興提出，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)進(jìn)入下半場(chǎng)，O2O也進(jìn)入了下半場(chǎng)。從過(guò)去的用戶紅利，以用戶規(guī)模增長(zhǎng)為代表，轉(zhuǎn)為加大服務(wù)深度，深入到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的深耕細(xì)作。王慧文解釋，進(jìn)入下半場(chǎng)后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)要實(shí)現(xiàn)和餐飲行業(yè)的深度融合，全面幫助餐飲商家提升經(jīng)營(yíng)效率，降低經(jīng)營(yíng)成本。

反映到業(yè)務(wù)層面，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)對(duì)商戶介入到營(yíng)銷、配送、IT系統(tǒng)、供應(yīng)鏈、金融等業(yè)務(wù)層面，例如商企通幫助企業(yè)在餐飲消費(fèi)方面控制預(yù)算，快驢進(jìn)貨為外賣(mài)平臺(tái)商戶提供食材、一次性用品、酒水飲料等等 。

外賣(mài)的地位在美團(tuán)也日漸提高，2016年美團(tuán)的餐飲外賣(mài)收入53億，占據(jù)總收入的40.8%。

經(jīng)過(guò)了2015年合并大年的洗禮，外賣(mài)領(lǐng)域的合并也被提上日程，市場(chǎng)上不斷有美團(tuán)外賣(mài)、百度糯米+百度外賣(mài)和餓了么之間的合并傳聞。當(dāng)時(shí)，外賣(mài)市場(chǎng)整體交易額超過(guò)250億元，餓了么、美團(tuán)外賣(mài)、百度外賣(mài)三家平臺(tái)在外賣(mài)市場(chǎng)上占比超過(guò)90%。

與此同時(shí)，美團(tuán)的一個(gè)新領(lǐng)域已經(jīng)埋下伏筆。

10月13日，摩拜單車確認(rèn)完成近億美元的C＋輪融資——除了同樣和美團(tuán)一起背靠騰訊、紅杉資本的資本外，王興以個(gè)人名義參與了投資。

2017年：邊界

2017年的王興飯否關(guān)鍵詞

越來(lái)越多的人開(kāi)始討論一個(gè)話題：美團(tuán)的業(yè)務(wù)邊界在哪里？

這一年，美團(tuán)在原有的核心業(yè)務(wù)外，增加了打車、新零售等新業(yè)務(wù)，一直處在四處樹(shù)敵的狀態(tài)。

回到開(kāi)年，美團(tuán)進(jìn)行了一次調(diào)整，原平臺(tái)事業(yè)群的點(diǎn)評(píng)平臺(tái)與到店綜合事業(yè)群合并為點(diǎn)評(píng)平臺(tái)及綜合事業(yè)群，原平臺(tái)事業(yè)群的美團(tuán)平臺(tái)與酒店旅游事業(yè)群合并為美團(tuán)平臺(tái)及酒旅事業(yè)群。形成了餐飲、酒旅、綜合(餐飲之外的本地生活服務(wù))新三駕馬車。

很快，2月美團(tuán)正式在南京試水打車業(yè)務(wù)；4月美團(tuán)酒旅事業(yè)群推出榛果民宿，發(fā)布旅行新品牌美團(tuán)旅行；5月美團(tuán)云上線三大類AI產(chǎn)品；7月餐飲平臺(tái)孵化的零售業(yè)務(wù)成型，在北京望京開(kāi)出第一家實(shí)體店掌魚(yú)生鮮；11月美團(tuán)點(diǎn)評(píng)龍珠基金投資社區(qū)生鮮品牌康品匯……期間還有已經(jīng)關(guān)閉的松鼠便利組合充電寶項(xiàng)目。

伴隨而來(lái)的是，美團(tuán)的外部戰(zhàn)線越拉越長(zhǎng)，與滴滴、攜程、阿里、餓了么，甚至京東，在打車、酒旅、外賣(mài)、新零售等領(lǐng)域同時(shí)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，期間百度外賣(mài)和餓了么在8月完成合并。

外界對(duì)于美團(tuán)邊界的爭(zhēng)議越來(lái)越多。

2017年年中，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)剛剛整體盈虧平衡的時(shí)候，王興面對(duì)財(cái)經(jīng)雜志對(duì)外做了一次深度的訪談，正面談?wù)摿诉吔绾透?jìng)爭(zhēng)的話題。

他認(rèn)為，做打車是因?yàn)榫W(wǎng)約車不能完全滿足用戶的需求，基于位置的服務(wù)與美團(tuán)的業(yè)務(wù)特征契合；做新零售、線下開(kāi)店也與客戶的需求和自己的業(yè)務(wù)能力相關(guān)。

王興喜歡以亞馬遜類比，他說(shuō)亞馬遜一度做手機(jī)、搜索、Prime，也是一個(gè)很全面的競(jìng)爭(zhēng)。美團(tuán)如果不開(kāi)拓新業(yè)務(wù)，也可以在一年之后規(guī)模盈利，但短期贏利不是他追求的目標(biāo)。

他的目標(biāo)是，美團(tuán)有機(jī)會(huì)成為與阿里騰訊一個(gè)量級(jí)的公司，因?yàn)閯?chuàng)造的價(jià)值足夠多，餐飲、旅游、到店綜合品類每個(gè)領(lǐng)域都可以值幾百億美元。美團(tuán)到現(xiàn)在只有7年，大眾點(diǎn)評(píng)也只有14年，只是剛剛起步而已。還需要的時(shí)間不短，至少五到十年。

相應(yīng)的，能不能支撐這么多業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)也同樣受到質(zhì)疑。在王興看來(lái)，唯一的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)是看各個(gè)業(yè)務(wù)做得好不好，而他覺(jué)得美團(tuán)目每個(gè)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)狀況都很好，同時(shí)有200億足夠的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

王興當(dāng)時(shí)這樣總結(jié)：外賣(mài)領(lǐng)域美團(tuán)是第一，約占56%的市場(chǎng)份額；到店餐飲和貓眼電影也是行業(yè)第一；酒旅業(yè)務(wù)的間夜數(shù)已經(jīng)超過(guò)攜程，估計(jì)1-2年內(nèi)會(huì)超過(guò)整個(gè)攜程加藝龍?jiān)偌尤ツ膬旱拈g夜數(shù)；而重點(diǎn)發(fā)展的餐飲生態(tài)平臺(tái)，還在早期，討論第一、第二的意義不大。

這是美團(tuán)和點(diǎn)評(píng)合并以來(lái)，王興屈指可數(shù)的公開(kāi)對(duì)外表態(tài)。

很快，美團(tuán)宣布完成新一輪40億美元融資，估值300億美元，其中還包括攜程的第二大股東The Priceline Group。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)對(duì)外表示將在人工智能、無(wú)人配送等前沿技術(shù)研發(fā)上加大投入，反而沒(méi)談新業(yè)務(wù)的投入。

12月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)再次調(diào)整架構(gòu)，建立了新到店事業(yè)群、大零售事業(yè)群、酒店旅游事業(yè)群以及出行事業(yè)部四大業(yè)務(wù)體系，聚焦到店、到家、旅行、出行四大LBS場(chǎng)景。

這一年，美團(tuán)外賣(mài)的交易額1710億元，占據(jù)全部交易額3600億的近一半。

緊接著，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)在北京、上海、成都、杭州、福州、溫州和廈門(mén)七個(gè)城市繼續(xù)推廣打車業(yè)務(wù)。

昔日給他看過(guò)產(chǎn)品原型的程維，在財(cái)經(jīng)的采訪中說(shuō)了6個(gè)字：爾要戰(zhàn)，便戰(zhàn)。

2018年：上市

2018年的王興飯否關(guān)鍵詞

經(jīng)歷了校內(nèi)外和飯否的遺憾，王興終于將美團(tuán)點(diǎn)評(píng)帶到上市。

2017年底起，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的上市傳聞就不斷出現(xiàn)。當(dāng)時(shí)路透社稱其考慮2018年在美國(guó)進(jìn)行IPO，3月時(shí)，路透社確認(rèn)稱美團(tuán)點(diǎn)評(píng)已選擇美銀美林、高盛和摩根士丹利，為赴港IPO做準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)最早今年晚些時(shí)候完成上市。

這時(shí)的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)被王興總結(jié)為：作為生活服務(wù)電商平臺(tái)，已經(jīng)覆蓋全國(guó)700萬(wàn)商家中的接近500萬(wàn)家，覆蓋餐飲外賣(mài)、打車、電影票、酒店、門(mén)票、親子、KTV等200個(gè)品類。

4月，美團(tuán)的邊界再次擴(kuò)張，摩拜股東會(huì)議表決通過(guò)了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)收購(gòu)案，不僅彌補(bǔ)了作為網(wǎng)約車市場(chǎng)后入局玩家的不利局面，也給資本講了新的故事。另外，無(wú)人配送計(jì)劃也在同時(shí)上線試運(yùn)營(yíng)，將在明年全面落地。

期間，王興接受了the information的采訪，報(bào)道稱這是他在2015年以來(lái)首次接受西方媒體采訪。

王興似乎能更明白的解釋自己了。他再次對(duì)標(biāo)亞馬遜，用它來(lái)解釋美團(tuán)在做的事：看起來(lái)美團(tuán)好像做了很多，但實(shí)際上只做了一件事，用戶可以從亞馬遜或阿里巴巴的淘寶買(mǎi)到很多東西，但它們只是電子商務(wù)平臺(tái)，只適用于實(shí)體商品，而美團(tuán)是一個(gè)提供服務(wù)的電子商務(wù)平臺(tái)。

王興說(shuō)他仔細(xì)觀察所有垂直領(lǐng)域后發(fā)現(xiàn)，他們總會(huì)在某個(gè)用戶群體形成交集——就餐、點(diǎn)餐、看電影、旅游、租車的用戶，基本上就是同一群人。他的目標(biāo)是將用戶群體擴(kuò)大一倍，跟隨中國(guó)新興的中產(chǎn)階層人群的步伐，并不會(huì)被財(cái)力雄厚的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所嚇倒。

此刻，外部的資本市場(chǎng)的環(huán)境已經(jīng)發(fā)生變化，一級(jí)市場(chǎng)募資融資困難，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)出現(xiàn)一波赴港上市潮，他們期望趕在市場(chǎng)更壞之前“上岸”。

6月，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)正式披露招股書(shū)。進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的發(fā)展會(huì)越來(lái)越透明。

截至2017年底，美團(tuán)總交易額為3570億元，整體收入為339億，經(jīng)調(diào)整凈虧損28億元；業(yè)務(wù)分為餐飲外賣(mài)、到店酒店及旅游業(yè)務(wù)和新業(yè)務(wù)及其他共三大部分。其中，2015年-2017年美團(tuán)點(diǎn)評(píng)餐飲外賣(mài)營(yíng)收分別為17.5億、53.0億、210.3億元，到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為37.7億、70.2億、108.5億。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，王興持股11.4386%，穆榮均持股2.5141%，王慧文持股0.7264%。騰訊為第一大股東，持股20.1363%，紅杉資本持股11.4368%。其他投資者持股53.7478%。

美團(tuán)稱，將用募集的資金升級(jí)技術(shù)并提升研發(fā)能力，開(kāi)發(fā)新服務(wù)及產(chǎn)品，選擇地進(jìn)行收購(gòu)或投資與業(yè)務(wù)互補(bǔ)并符合策略的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)，和用作營(yíng)運(yùn)資金及一般企業(yè)用途。

但不確定性還很大。美團(tuán)仍在持續(xù)虧損，并面對(duì)著大量尚未結(jié)束的戰(zhàn)爭(zhēng)，團(tuán)購(gòu)、外賣(mài)、酒店、旅游、民宿、生鮮均在正面迎敵，而對(duì)手是阿里、攜程、滴滴等同樣兇猛的巨頭。

美團(tuán)想要像亞馬遜一樣，在高效率、低毛利的情況下，以大規(guī)模的運(yùn)營(yíng)構(gòu)建護(hù)城河和超級(jí)平臺(tái)。

看好美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的投資人認(rèn)可其成為超級(jí)平臺(tái)的潛力，憑借在餐飲外賣(mài)領(lǐng)域覆蓋的用戶、商家，進(jìn)入其他高毛利消費(fèi)領(lǐng)域，交叉銷售形成規(guī)模效應(yīng)。

王興在路演中稱，美團(tuán)作為最大的餐飲外賣(mài)平臺(tái)，以Food+Platform為戰(zhàn)略核心，通過(guò)一個(gè)平臺(tái)支撐多品類的業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)在各品類之間的交叉營(yíng)銷，實(shí)現(xiàn)了完整的online-offline閉環(huán)：即通過(guò)吃來(lái)吸引和保留用戶，高頻帶低頻，延伸至出行、差旅、娛樂(lè)、購(gòu)物等其他品類，覆蓋整個(gè)消費(fèi)周期。

而要順利完成整個(gè)超級(jí)平臺(tái)的目標(biāo)，上市，也只是一個(gè)新的開(kāi)始。